来源：五谷财经

日前，洋河股份披露了2024年半年度报告，收入、利润继续保持了增长势头，且尽最大努力保护渠道利益，拒绝为了回款而压货，从而让渠道库存保持在了良性状态之中。

数据显示，2024年上半年，洋河股份实现营业收入228.76 亿元，同比增长4.58%；归属于上市公司股东净利润79.47亿元，同比增长1.08%。

对此，洋河股份方面表示，报告期内，公司本着稳健发展、理性发展和可持续发展，积极适应环境变化和应对发展中的问题，持续夯实品质升级、品牌营销、渠道拓展、基础管理等工作。

国信证券则在研报中认为，白酒行业下行阶段洋河股份主动调整，坚持绵柔年份老酒战略、渠道精细化建设、营销模式转型，为长期发展赢得了空间。

数据显示，洋河股份经营活动产生的现金流量净额约为20.43亿元，与2023年上半年2.65亿元相比，增长671%左右。

洋河股份方面在公告中指出，主要系本期销售商品收到的现金以及收到其他与经营活动有关的现金增加。由此可知，洋河股份的盈利质量较强。

据悉，2024 年以来，白酒市场动销维持“弱复苏”，消费理性和价格理性显现，分化加剧和存量博弈特征明显，白酒市场竞争更加激烈，行业处于“存量竞争、结构增长、品牌集中”发展阶段。

为此，洋河股份坚持战略聚焦和资源聚焦，着眼于省内市场、省外高地市场和样板市场，深度拓展全国化，为公司中长期发展奠定基础。

数据显示，洋河股份来自省内和省外的营业收入各自约为95.95亿和128.96亿元，增幅各在1.42%和7.5%左右。

纵观洋河股份的省外市场，海之蓝、天之蓝仍有动销基本盘，洋河股份设立了6个大区加强协同，积极打造高地市场、样板市场，10亿元市场突破10个，今年对各个大区因地制宜制定考核清单，渠道基础工作扎实度提升。

值得关注的是，洋河股份坚持以“精简高效、强化统筹”为原则，迭代完善营销组织架构，发挥大区统筹的作用，增强区域市场的管理能力，推动品牌协同发展。推动厂商一体化建设，完善经销商分类分级管理和经销商服务措施，稳定和提升经销商信心。借助数字化工具，优化投入结构，强化秩序与开瓶，开展消费者活动，洞察与诊断市场，为快速合理决策提供依据，放大数字化赋能作用。

截至2024年上半年末，洋河股份的经销商数量达到了8833家，增长了44家，其中省外经销商数量高达5891家，增长了62家。

“我们预计洋河股份的省内市场在竞争加剧下，仍保持经营韧性。”华安证券在研报中指出，洋河股份的省外经销商扩容，叠加主力产品海之蓝、天之蓝定位大众消费，增速领先。

白酒行业分析师肖竹青则透露，洋河股份密切关注经济大环境变化，主动关注渠道经销商库存和终端烟酒行库存，积极主动开展消费者圈层互动培养C端消费者主动指名购买洋河股份的产品，以实际行动帮助渠道去库存。

随着经济环境、市场需求的变化，行业进入存量竞争、缓增长，呈现出强分化、消费多元、市场宽度竞争，市场份额向优势产区、优势企业、优势品牌集中。

报告期内，白酒市场依然表现出坚实的抗风险能力与持续的发展韧劲，在产量、销售收入和实现利润方面均实现了同比增长，呈现出量、价、利三方面同步增长的积极态势。

“从半年报可以看出来，多数酒企在给渠道商减压，试图控量保价，恢复渠道弹性，提振市场信心，并且积极开发新产品，积极布局电商等新渠道，从而在细分市场与渠道寻找新增量。”酒类营销专家蔡学飞认为，白酒行业目前正在筑底阶段，有望明年春节前后出现行业性的库存拐点，部分优势市场与品牌开始恢复性增长，从而带动行业的周期性发展。

“我们认为洋河股份的品牌和渠道已基本实现全国化，核心竞争力不变，业内领先的优质基酒产能及储酒能力也足够支撑其未来的高端及次高端布局。”国海证券在研报中表示，洋河股份重视员工激励，推动职能下放，考核奖罚分明，经营活力充分释放，继续看好公司未来的成长性。

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责任编辑：梁斌 SF055