本文授权来自《中国民商》

作者:闵晓强

编辑:李   鑫

截至中秋节前,2024年的交易日已经过去了大约八个半月,在年内主动权益类基金排行榜上,长时间排在倒数第一的是金元顺安产业臻选,其年内组合回撤已经达到47.13%。

从该基金的现任基金经理来看,目前闵杭和周博洋共同管理该基金。而周博洋在管的基金多而杂,一方面是六只基金在金元顺安这样的小公司已经算多的了,另一方面是不仅其中有偏股混基、灵活混基,而且还有一级债基和二级债基。

去年年底成立今年即垫底,两个季度重仓股交出两张答卷

具体来看金元顺安产业臻选,该基金成立于去年的12月19日,作为一只偏股混合型基金,该基金首发募集成立时的基金经理是闵杭;但仅仅两天之后,该基金就官宣周博洋加入一起管理,然而到目前,该基金的最新净值仅为0.5395元,较面值已近腰斩。

如果说基金生不逢时,但同期成立的主动权益类基金并不在少数,因此只能从基金季报中寻找垫底的原因所在了。

两份季报重仓股的一大共同点是重仓标的的占比都极低,基本上都在1个点多一点徘徊,某种程度上显示了基金经理在市场不好时的谨慎。但是,二季报相对一季报时的大幅度调仓,又似乎与谨慎的逻辑自相矛盾。

先看3月31日时,多只创业板与科创板股票出现在十大重仓股名单中,彼时排在前三位的公司分别是三夫户外、金春股份、燕塘乳业。对此,两位基金经理在一季报中竟然对当季度的运作思路只字未提,只是复盘了一下该季度的市场走势情况。

形成鲜明对比的是,二季度重仓股的成长风格几乎全盘消失,取而代之的是多只中字头公司进入到了组合当中,具体到前四大重仓股包括了歌尔股份、中国船舶、国电南瑞和中国中车。在基金二季报中,仍然没有提到当季度是如何操作的,不过对接下来的市场做出了展望:“行业方面,新质生产力相关支持政策密集发布,高阶自动驾驶、商业航天等细分领域有望经历快速成长阶段;作为新质生产力的硬件基础,半导体行业也可能将有较好表现。”

再看半年报的基金投资策略和运作分析中,基金经理居然也是巧妙绕开:“上半年市场整体呈现宽幅震荡格局,且出现大小市值分化的结构性行情,大票表现持续强于小票,从指数涨跌幅来看,万得全A跌8.01%,沪深300涨0.89%,创业板指跌10.99%,中证500跌8.96%,中证1000跌16.84%。回顾上半年,年初雪球产品风险引发流动性危机,市场风险偏好急剧下降,市场出现快速下行,此后伴随经济基本面数据由强转弱、汇率承压等因素,市场整体走出了一轮M型行情。”

但问题在于,两次季报中基金的股票仓位都是接近了九成,这也就说明了组合持仓了非常多的股票。果不其然,基金半年报中所呈现的完整版组合中,标的股占比超过0.8%的公司数量达到了90只。

金元顺安优质精选从去年拔尖到今年垫底,发生了什么?

在周博洋管理的7只基金中,另外一只与债券看似关系不大的基金是金元顺安优质精选,但该基金今年同期净值下跌也超过了40%,同样排在倒数的位置。不过与产业臻选区别的是,一是该基金在2023年同类排名高居第11位,不到一年从山峰跌落谷底;二是该基金目前仅由周博洋一人管理。

对比去年下半年的两份季报重仓股和今年两份季报重仓股可见,周博洋在该基金充分重仓了双创类标的公司,不过组合变化幅度仍然巨大。

例如基金的头号重仓股,四份季报的答卷上是四家不同的公司,去年三季报时候是开尔新材,四季报时候则是时空科技,今年一季报时候是华阳国际,二季报时候则是上海瀚讯。再看6月30日时候的十大重仓股,年内至今能够实现股价上涨的公司寥寥无几,至今仅有大商股份和紫江企业,而且两家公司在上一季度都没有进入前十;同时,上一季度重仓中排名第十的惠城环保年内涨幅已经超过40%,然而在二季报的重仓名单中却消失了。

虽然重仓风格和产业臻选并不相同,但半年报中操作总结却思路相同避重就轻,“上半年市场整体呈现宽幅震荡格局,且出现大小市值分化的结构性行情,大票表现持续强于小票,从指数涨跌幅来看,万得全A跌8.01%,沪深300涨0.89%,创业板指跌10.99%,中证500跌8.96%,中证1000跌16.84%。回顾上半年,年初雪球产品风险引发流动性危机,市场风险偏好急剧下降,市场出现快速下行,此后伴随经济基本面数据由强转弱、汇率承压等因素,市场整体走出了一轮“M”型行情。”

年内仅剩下一个季度左右的时间,希望周博洋能努力摆脱倒数第一的窘境!

(转自:民商财经)

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