来源:经济日报

今年以来,稳健的货币政策灵活适度、精准有效,有力支持经济回升向好和高质量发展。货币政策实施效果如何?是否还有降准空间?还可以从哪些方面继续支持经济高质量发展?在国新办近日举行的新闻发布会上,中国人民银行相关负责人对社会关心的热点问题进行了回应。

强化逆周期调节

中国人民银行副行长陆磊介绍,人民银行适时调整货币政策,在总量、价格、结构和传导等方面综合施策,保持流动性合理充裕,推动社会融资成本稳中有降;全力做好科技、绿色、普惠、养老和数字金融“五篇大文章”,加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持力度;不断健全风险防范处置机制,守住不发生系统性金融风险的底线;持续推动金融高水平开放,积极参与国际金融治理与合作。

在政策实施上,今年年初,央行一次性降准0.5个百分点,下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点,降低银行的资金成本,引导5年期以上贷款市场报价利率(LPR)下降0.25个百分点。党的二十届三中全会召开后,人民银行进一步下调政策利率,公开市场7天期逆回购操作利率下调0.1个百分点,以此带动了1年期、5年期以上LPR各下降0.1个百分点,支持挖掘有效需求,巩固和增强经济回升向好势头。

一系列政策取得了良好的效果。7月末,社会融资规模存量同比增长8.2%,人民币各项贷款余额同比增长8.7%,都高于名义经济增速。社会融资成本也稳中有降,7月新发放企业贷款加权平均利率为3.65%,新发放个人住房贷款利率为3.4%,同比分别下降了22个和68个基点。7月末,境外投资者持有我国债券4.5万亿元,创历史新高。人民币在全球贸易融资中的占比为6%,排名第二位。

“总的来看,稳健的货币政策为经济恢复发展营造了良好的货币金融环境。总量上,货币信贷合理增长,社会融资规模和人民币贷款增速高于名义GDP增速;结构上,重点领域和薄弱环节支持力度加大,信贷结构持续优化;价格上,企业融资和居民信贷成本下降。”中国人民银行货币政策司司长邹澜说。

陆磊表示,下一步,人民银行将继续坚持支持性的货币政策,着眼于总量、利率和结构。在总量上,综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,引导银行增强贷款增长的稳定性和可持续性,保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平的预期目标相匹配。在利率上,发挥好近期政策利率和贷款市场报价利率下行的带动作用,以此推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。在结构上,加大已有工具的实施力度,推动新设立工具落地生效,主要是提高资金使用效率,加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。

信贷结构持续优化

4月创设科技创新和技术改造再贷款,5月推出保障性住房再贷款……人民银行注重发挥好结构性货币政策工具的引导作用,紧盯焦点领域,加大金融资源支持。

信贷结构持续优化。7月末,普惠小微贷款同比增长17%,制造业中长期贷款同比增长16.9%,“专精特新”企业贷款同比增长15%,这三个数据都高于8.7%的贷款余额同比增速。

“我们针对科技金融设立了5000亿元科技创新和技术改造再贷款,有力扩大了有效投资。推出力度较大的房地产金融支持政策组合,支持房地产市场平稳健康发展。近期,还新增了支农支小再贷款额度1000亿元,支持12个受灾严重地区的防汛抗洪救灾以及灾后重建,帮助经营主体恢复生产经营。这些政策工具都取得了良好的效果。”陆磊说。

中央金融工作会议提出,做好科技、绿色、普惠、养老、数字金融“五篇大文章”。科技金融是第一篇大文章,它的重要性不言而喻。近年来,人民银行与科技等部门紧密协作,持续加强对科技研发和成果转化的资金支持和全链条的金融服务,取得了积极成效。

“比如,我们制定加大力度支持科技型企业融资行动方案,推动设立科创金融改革试验区,部门协同、央地联动的科技金融政策框架基本建立。同时把科创领域作为优化资金供给结构的重点方向,累计设立了7000亿元支持科技创新的专项再贷款,组织开展科技金融服务能力提升专项行动。”中国人民银行信贷市场司司长彭立峰表示,过去5年,我们国家科技型企业贷款的年均增速是20%,是贷款平均增速的近2倍。

对于进一步做好科技金融工作,彭立峰表示,将深化金融供给侧结构性改革,重点提升3个“比重”:第一个比重是提升直接融资在社会融资中的比重,进一步丰富资本市场的融资产品,创设科技创新专项金融债券。同时,增强金融体系的激励和转化,以形成“耐心资本”。

第二个比重是提升股权融资中投早、投小的比重,落实好促进创业投资高质量发展的若干政策措施,完善创业投资“募投管退”机制,提高外资在华开展股权投资、风险投资的便利性。

第三个比重是提升科技创新贷款在各项贷款中的比重,用好科技创新和技术改造再贷款,建立科技金融服务考核评价机制,引导金融机构增强对科技型企业的风险评估能力,丰富适应高新技术领域特点的金融产品。

在普惠金融方面,人民银行设立普惠小微贷款有关支持工具,引导金融机构加大信贷投放力度,较好地满足了民营和中小微企业的信贷需求。截至今年7月末,普惠小微贷款余额达到了32.1万亿元,同比增长17%;授信户数达到了6239万户,已覆盖超三分之一经营主体。陆磊表示,“政策取向+金融机构服务”是发展普惠金融的两大支柱,一方面要有政策,另一方面还要有金融机构的服务,缺一不可。下一步,人民银行将统筹好增量扩面和商业可持续,加快构建激励相容的普惠金融发展长效机制。

降准还有一定空间

货币政策是否还有降息降准的空间和必要性?这是各方关注的焦点。

法定存款准备金率是人民银行供给长期流动性的一项工具,7天期逆回购和中期借贷便利则是应对中短期流动性波动的工具。“综合运用这些工具,目标是保持银行体系流动性合理充裕。年初降准的政策效果还在持续显现,目前金融机构的平均法定存款准备金率大约为7%,还有一定的空间。”邹澜表示。

2月5日,为保障春节前资金供应,向银行体系提供长期稳定、低成本资金,人民银行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,释放中长期流动性超过1万亿元。

今年以来,社会综合融资成本稳中有降,1年期和5年期以上贷款市场报价利率分别累计下降了0.1个和0.35个百分点,带动了平均贷款利率持续下行。与此同时,受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响,存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。邹澜表示,人民银行将密切观察政策效果,根据经济恢复情况、目标实现情况和宏观经济运行面临的具体问题,合理把握货币政策调控的力度和节奏。

在东方金诚首席宏观分析师王青看来,考虑到之前几次降准中,已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构都没有降准。这意味着还有降准空间。4月以来受金融“挤水分”、严监管的影响,银行信贷投放偏低,也不排除四季度适度加大信贷投放的可能,到时候也需要降准支持。市场影响方面,降准会释放清晰的稳增长信号,资金面也会进一步充裕。

谈及近期货币政策框架的完善,邹澜表示,人民银行还要不断丰富货币政策工具箱,以及对货币政策实施效果进行审慎评估。“人民银行自今年8月起已经开展国债买卖操作,并在月末发布了首个‘国债买卖业务公告’。8月全月买短卖长、净买入国债1000亿元。央行买卖国债主要定位于基础货币投放和流动性管理,既可买入也可卖出,并通过与其他工具灵活搭配,提升短中长期流动性管理的科学性和精准性。同时,我们也将结合宏观形势和政策调控需要,创新实施好结构性货币政策工具,持续提升货币政策效率。”

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责任编辑:秦艺